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沒想清楚這幾個問題,就別談股權投資

2016-02-15 13:32:16||瀏覽(1793)

    隨著股權眾籌在歐洲、亞洲、美國日漸流行,投資人很快便會迎來潮水般的機遇,諸如“投資下一個Uber”之類。

    這些公司不僅能搬出萬能的“獨特賣點”(USP),還自信自己一帆風順地走在發展壯大的道路上。

    我們必須警告投資者,有些投資機會是極具風險的。其中80%以上不會帶來任何形式的投資回報。如果你幸運的話,有十分之一的幾率,你的投資能帶來一個體面的回報,僅夠剛好抵消你的損失,賺一次快錢而已。

    然而投不投資的決定權最終在你手中,這里有一份指南,教你如何找到最適合自己的投資平臺。

    萬一股權稀釋,我有保障嗎?

    優先認購權保障現有股東相對后來投資者有優先購買新股的權利。有了優先認購權,投資人能在今后的幾輪融資中保持在公司的持股比例,避免股權被稀釋。

    你一定看過《社交網絡》,并為合伙人EduardoSaverin的股權從30%被稀釋到只剩0.5%捏把冷汗。從整個法律程序上看,任何沒有優先認購權的投資人都有可能(像他一樣)投資了下一個Facebook但顆粒無收。

    假如一家公司有100股,你買了10股,就擁有了該公司10%的股權。在一年內,該公司發行了100只新股。新股東入場之前,你作為現有股東有優先購入股票的權利,以保證你10%的所有權。沒有優先認購的話,該公司可以發行100萬只新股,并以折扣價出售給外面的投資人,把你對公司的所有權在實際上降為零。

    誰來做盡職調查?

    不管外界做不做,你自己一定要做盡職調查,并且你的投資不能超過你所能承擔的損失。

    有的平臺以某些形式進行獨立的盡職調查。例如, 在SyndicateRoom(注:本文作者是SyndicateRoom的合伙人),每個投資機會在可以登上平臺之前,都必須在前期得到過一個領投人的投資(比如BusinessAngel, Business Angel Network, Venture Capital group等等)。這種有領投人的模式叫做投資人主導模式。領投人實施自己的盡職調查,協商估值條款和調查條款,允許大眾跟投。

    相反,大多數平臺的運營模式是創業者主導。創業者決定投資的條款和估值,然后大眾才能跟著投資。

    盡管沒有足夠充分的數據證明哪種模式能確保跟投人有更好的投資機會,但若由經驗豐富的領投人來親自做盡職調查、協商估值和條款,可能帶來更好的投資回報。

    我是直接股東,還是以合伙企業的形式進行投資?

    平臺可以為投資人提供兩種投資方式。一個是讓他們以直接股東的身份投資,另一個是以合伙企業的形式進行投資。

    直接股東實際地擁有自己的股份,他們的名字在股權結構表上,并能直接對公司事務投票。

    以合伙企業的形式進行投資的投資人不在股東名單上,但對股份擁有經濟權利,是股份的“實益持有人”。這類投資人會得到所有由股份帶來的經濟收益,并為公司事務投票。他們除了不叫股東,擁有所有直接股東的權利。

    這類投資人作為一個團體出現在股權結構表上,這保持了股權結構表的清爽,也減少了公司的行政負擔。隱名股東作為聯絡人或集結者,負責文書工作、投票等工作。

    財務監管者認證了嗎?

    投資人請注意,有很多不受監管的平臺只為賺個快錢而存在。投資人應該只通過受國家金融監管機構監督的平臺投資。在英國這個機構是英國金融市場行為監管局(FCA),在美國是美國證券交易委員會(SEC)。一些平臺會受到監管機構的直接監督,另一些會在其它監管公司的監督下。如果一個平臺沒有得到監管機構認證,那么你無法肯定你的投資能否得到正確的操作,交易過程的安全性也沒有保障。

    無論你用的是哪個平臺,請確定你花了足夠的時間做盡職調查,投資永遠不要超過你能承受的虧損。